来源：经济学家圈

根据《石油价格管理办法》规定，国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日24时。当调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。出现办法规定的特殊情形时，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度。

胡捷：美联储降息后黄金、人民币将怎么走？

胡捷 

上海交通大学上海高级金融学院教授

美联储前高级经济学家

美股有望进入稳定的牛市

历史数据显示，降息会迎来一个资金相对宽松的周期，利好美股。胡捷认为，从未来三年以上的尺度看，美股有望进入稳定的牛市。短期内美股可能会面临估值偏高和资金集中等问题，导致市场出现调整。

值得注意的是，受人工智能助推美股已在历史高点，市场关于AI泡沫的讨论甚嚣尘上。以英伟达为首的巨头，此前股价大幅波动。

胡捷承认美股中存在AI泡沫，但认为泡沫短期内可能导致市场调整，不会持续很长时间。“这一轮技术革命带来的革命性变化是真实的。”

港股迎来机会

美联储的货币政策转向，对全世界的金融市场也会起到带动作用。胡捷认为美元宽松后，资金自由流动的新兴市场会受益更多，如印度、新加坡等。

胡捷特别指出，港股在资金链上会受到利好，迎来新一轮机会。由于港股市场对外部流动性变化非常敏感，并且受到香港联系汇率制度的影响，港股对美联储降息的反应可能会比A股市场更为显著。

香港金管局随美联储行动官宣降息，有助于进一步放松香港借款环境。

金价或进一步上涨

近两年投资者纷纷将资金涌向黄金市场，本轮降息周期是否会推动金价进一步上涨？胡捷表示，从资金面的角度来看，降息周期确实有利于金价上涨。

胡捷分析，过去两年金价上涨主要受到地缘政治因素的影响，尽管从资金面的角度来看并不利于金价上涨。然而，随着美元宽松政策的实施，资金面的因素也开始对金价产生积极影响。因此，胡捷教授认为，地缘政治因素和美元宽松政策将持续驱动金价上涨。

从时间轴的角度来看，胡捷认为降息周期将持续1-2年，将为金价提供持续的利好因素。然而，地缘政治因素的不确定性使得金价未来的走势难以预测。

人民币贬值的压力明显减弱

开启宽松周期后，长期来看，美元指数将受到冲击。

胡捷认为，美元走软会令人民币贬值的压力明显减弱。汇率作为一国货币相对于世界主流货币的兑换率，其稳定性对于维护经济体的信心、吸引外资以及促进出口具有至关重要的作用。

虽然本次降息50基点，鲍威尔不急于再次大幅降息的鹰派表态，令隔夜美元指数先挫后扬。而亚太市场正在逐步消化美联储释放的信号。今日人民币中间价调弱，报7.0983，调贬113个基点。价位基本与市场预测一致而未发出额外方向信号，境内外人民币盘初随多数亚币走弱，双双跌向7.11元并回吐上日涨幅。■

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